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繁宏觀面，近期美 10 年期國債收益率不斷下滑，長短端美債收益率呈現倒掛，加劇市場對當前宏觀衰退的擔憂，此外，菲律賓及印尼等多國央行均下調利率以託底經濟，反映出全球經濟不容樂觀，短期有色市場震蕩爲主。倫敦金屬交易所 3 月期銅收漲 0.59%，報 5780.0 美元/噸。國內方面，昨日海關總署發布數據顯示前 7 個月，我國貿易進出口總值 17.41 萬億元人民幣，比去年同期增長 4.2%。其中，出口 9.48萬億元，增長 6.7%；進口 7.93 萬億元，增長 1.3%。基本面看，昨日公布的 7 月進口未鍛軋銅及銅材 42.0 萬噸，創今年 2 月以來新高，主因 7 月套利窗口開啓，但前7 個月進口未鍛軋銅及銅材 269.1 萬噸，較去年同期的 304.8 萬噸減少 11.7%，反映出今年以來需求端表現疲軟，短期利多主要來自現貨 TC 維持在 55 美元/噸以下，以及當前保稅區銅庫存已下滑至 38 萬噸附近，基本面整體呈現利多佔優勢的格局。
期權方面，截止 8 月 8 日，銅期權成交量爲 64060 手，較前一日增加 30566 手。持倉量爲 89104 手，較前一日增加 7276 手。銅期權持倉量 PCR 爲 0.72，成交額 PCR爲 1.32。
綜上，產業端存在利多因素對銅價形成一定支撐，但宏觀利空或限制銅價反彈空間，銅價或震蕩運行爲主。操作上，滬銅 1910 合約個人客戶 46000-47000 元/噸區間震蕩思路，倉位 5%以內，並設置好止損，下遊產業客戶按需採購爲主。
近日關注：需求疲軟
