8月9日上海中期期貨銅早評

銅

輕倉空單持有

夜盤滬銅1909合約小幅反彈，倫銅反彈至5780附近，受益於降息預期及供應擔憂。Codelco今年上半年的銅產量76.9萬噸，較去年同期下滑12.1%，嘉能可計劃停止世界上最大鈷礦之一的Mutanda礦，該礦2018年生產了19.9萬噸銅。基本面來看，銅精礦供應緊張使得TC跌至55美金/噸，但值得關注的是，國內冶煉廠在檢修結束後生產恢復至正常水平，而下遊消費逐步進入淡季，國內庫存進入累庫期，電解銅呈現出小幅供大於求。現貨方面，上海電解銅現貨對當月合約上調0元至升50-升100元/噸，下遊淡季較爲謹慎，倫銅（cash-3M）貼水25美元/噸。截止8/8，上期所注冊倉單67697噸（-1393），周庫存155971噸（+6782），LME庫存274525噸（-1425）。操作上，建議輕倉空單持有，期權方面，建議賣出寬跨式。