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繁內外走勢：周二LME銅下探回升，截至北京時間15：00，3個月倫銅報5733美元/噸，日跌0.13%。滬銅主力1910合約震蕩下行，日內最高46730元/噸，最低46530元/噸，收盤價46560元/噸，較上一交易日收盤價跌0.41%；成交量95910手，日減55330手；持倉22.84萬手，日增2146手。基差縮小爲-5元/噸；滬銅1909-1910月價差縮小至-60元/噸。
市場焦點：（1）中國7月末，廣義貨幣（M2）餘額191.94萬億元，同比增長8.1%，增速環比同比均降低0.4個百分點；狹義貨幣（M1）餘額55.3萬億元，同比增長3.1%，增速環比同比同比降低1.3個和2個百分點。（2）7月，汽車產銷同比降幅繼續收窄，產銷量分別完成180萬輛和180.8萬輛，比上月分別下降5%和12.1%，同比降幅比上月分別縮小5.4和5.3個百分點。
現貨分析：8月13日SMM現貨1#電解銅報價46520-46590元/噸，均價46555元/噸，較上一交易日跌5元/噸。SMM報道，現貨延續昨日報價升水30-升水70元/噸，平水銅持貨商報價仍較爲執着，貿易商意在低價收貨，但難有壓價空間，下遊保持剛需。期銅持續震蕩格局，市場駐足觀望居多，貨源充足，但臨近交割，持貨商報價穩定，挺價意願不變，難覓低價貨源；供需雙方存分歧，成交陷僵持拉鋸格局。
倉單庫存：周二滬銅倉單合計76206噸，日增4757噸；8月12日，LME銅庫存爲273350噸，日增1625噸。
主力持倉：滬銅主力1910合約前20名多頭持倉70858手，日增805手，空頭持倉83847手，日增717手，淨空持倉12989手，日減88手，多空均增，淨空略減。
行情研判：8月13日滬銅主力1910震蕩下行。宏觀面市場情緒有所緩和，市場關注晚間美國7月CPI數據，基本面上，上遊銅加工費TC止跌走平，令銅礦供應憂慮有所緩和，疊加中遊銅庫存趨增，對銅價形成壓力，不過下遊銅材價格有所回升，對銅價形成部分支撐。現貨方面，期銅持續震蕩格局，市場駐足觀望居多，貨源充足，但臨近交割，持貨商報價穩定，挺價意願不變，難覓低價貨源；供需雙方存分歧，成交陷僵持拉鋸格局。技術上，滬銅主力1910合約關注上方47300位置壓力，預計短線震蕩偏弱。操作上，建議滬銅1910合約可於46600元/噸附近做空，止損位47100元/噸。
