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繁一、策略提示
滬銅：此次海外煉廠故障影響程度遠不及2017年三季度末發生的甩貨事件，其對國內銅精礦現貨市場造成的衝擊較小，持續時間較短，但是臨近年末，各煉廠備庫已基本完結，節前銅精礦現貨TC價格或將趨於穩定；12月在煉廠未有檢修安排、追求年度產量目標及銅價大漲的影響下，2017年12月國內精煉銅產量同比增長16.7%，而由於部分大型企業在跨年後開始放緩生產節奏，加上環保檢查和檢修的影響，1月份精煉銅產量環比將出現回落，但是總體相對穩定，周內人民幣升值出現進口盈利窗口打開的情況，但是春節前受信用證額度抑制和部分貿易商已經關賬的影響，進口銅交投清淡的局面或將持續至春節前後。LME銅庫存連續兩天的大幅增加短期給予銅價壓力，加上國內精銅消費淡季明顯，銅價或將回落震蕩，建議繼續觀望爲主。
滬鋅：雲南地區強化資源保護和合理利用而對重點礦區進行監管，處於低位的鋅精礦加工費顯示國內鋅精礦供應依然短缺；受鋅礦緊張加之環保、西南某鋅冶煉廠計劃減產和花垣地區生產仍未恢復的影響，精煉鋅供應偏緊或將持續；進口盈利窗口繼續關閉且虧損幅度較大或將使得後期進口量明顯減少；北方地區持續暴雪冰凍天氣加上華北地區污染天氣預警仍頻繁導致鍍鋅企業大多選擇主動限產停產。臨近年末，大部分中小型企業開始集中處理應收賬款，壓鑄鋅合金企業也將在月底進行不同時長的放假，對當月企業生產積極性形成一定拖累；最近幾周國內庫存的連續回升顯示下遊消費季節性淡季特徵明顯，鋅價經過連續走高後短期或將回落震蕩，不過幅度或將有限，建議繼續觀望爲主。
二、隔夜市場表現
三、LME庫存狀況
四、隔夜外盤綜述
收盤倫銅下跌2.77%至6880美元；倫鋁下跌0.55%至2158美元；倫鋅下跌2.23%至3380美元；倫鉛下跌4.31%至2508美元；倫錫上漲0.53%至21610美元；倫鎳下跌1.57%至13175美元；從庫存來看，昨日倫銅庫存減少2850噸至294975噸；倫鋁庫存減少6350噸至1059875噸；倫鋅庫存減少1700噸至164350噸。
五、重要信息
1、剛果2018年銅產量增長6.9%至109萬噸
剛果共和國礦業部表示，該國2017年銅產量同比增長6.9%至109萬噸，鈷產量則大漲15.5%至73,940噸。 該國2017年黃金產量則增長2.7%至23,270千克。
2、幾內亞GDM公司出貨首批鋁土礦
幾內亞鋁土礦開採公司執行總裁稱，公司周四從其位於博凱（Boke）西部地區的項目發貨了首批鋁土礦，並且今年目標出口量爲200-400萬噸。首批17.4萬噸鋁土礦由新加坡韋立航運（Winning Shipping）和中國山東魏橋在Dapilon碼頭協同完成裝船。
3、1月挖掘機械產品銷量同比大漲135%
中國工程機械工業協會挖掘機械分會行業統計數據顯示，2018年1月納入統計的25家主機制造企業，共計銷售各類挖掘機械產品10687臺，同比漲幅135%。其中，國內市場銷量9547臺，同比漲幅141.9%；出口銷量1137臺，同比漲幅89.5%。
4、南方銅業預計2018全球精煉銅需求增長約2.1%南方銅業公司在2017年度業績電話會議中指出，中國是世界上最大的銅消費國，預計超過45％的需求將繼續保持健康增長，2018年全球精煉銅需求預計增長約2.1％，將會帶來50萬噸新的銅需求增長。預計2018年銅供應量增長約1％，今年將出現銅市場短缺現象，這將對銅價形成有力支撐。南銅目前正在制定新的有機增長計劃，到2025年將其銅產量增加到150萬噸。
