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繁觀點和邏輯：
15日滬銅倫銅整體震蕩走勢，滬銅主力合約收盤於46440元/噸，較昨日下跌0.66%。滬銅主力合約持倉量增加2650手至24萬手，主要表現空頭增倉；成交量減少7.6萬手，至12.7萬手。今日LME銅庫存大幅增加11.02%至301750噸。現貨方面，15日爲1908合約最後交易日，平水銅對1908合約在升水120元/噸左右，交割日由於隔月價差的擴大使當月報價升水全線擡升，但對次月的貼水報價貨源較近期屬於偏低價格水平，吸引市場較強的收貨意願。整體而言現貨成交先揚後抑。
海關數據顯示，6月我國出口空調515萬臺，同比增長0.2%；1-6月累計出口空調3731萬臺，同比下降7.2%。在中美貿易戰背景下，中國家用空調出口將難以改變全年下滑的趨勢。8月15日國務院關稅稅則委員會有關負責人表示，美國貿易代表辦公室宣布將對約3000億美元自華進口商品加徵10%關稅嚴重違背阿根廷會晤共識和大阪會晤共識，中國不得不對美加徵關稅採取反制措施。7月公布房地產投資累計約72843億元，累計同比增加10.6%，累計環比增加18.23%，但較6月33.72%的累計增速下滑明顯。此外，美債2年期與10年期國債收益率曲線自2007年以來首次倒掛，發出衰退警報。各種跡象表明當前宏觀形勢充滿不確定性，銅價恐弱勢難改。
供應方面7月國內電解銅產量略高於預期，未鍛軋銅及銅材進口創今年2月以來新高，表明需求有一定改善。進口精煉銅TC持續低迷，粗銅、銅杆加工費持續低位，表明供給偏緊局勢，但目前並未爲冶煉廠和加工商的生產帶來影響。雖然礦端頻頻釋放收緊信號，引發供給憂慮，但市場反應平淡。需求領域預期也較弱，7月下遊銅材、銅管開工率表現不理想，地產銷售融資逐漸收緊，家電汽車等下遊需求也無起色。由於傳統消費淡季需求不足，出庫速度緩慢，國內庫存有一定累積，銅價短期將承壓。
策略：
（1）單邊：短期中性偏空，密切關注美股和黃金價格
（2）跨期：暫無
（3）跨市：若進口盈利開啓可正套
（4）期權：買入看跌期權
關注及風險點：
1.中美貿易紛爭再升級；2. 電網投資不及預期；3. 美元指數的壓制
