8月20日上海中期期貨銅早評

　　銅

　　輕倉空單持有

　　夜盤滬銅1910合約震蕩上行，美指偏強震蕩，倫銅5750一線運行。央行改革完善貸款市場報價機制，將有效推動降低實體經濟融資成本，推動銅價反彈。消息方面，目前三季度廢銅批文總獲批45.26萬噸，合計金屬量爲36.39萬噸，較去年同期不降反增。基本面來看，銅精礦供應緊張使得TC跌至55美金/噸，但值得關注的是，國內冶煉廠在檢修結束後生產恢復至正常水平，目前下遊電力電纜開工率維持高位，而其他銅材消費處於淡季，國內庫存進入累庫期，電解銅呈現出小幅供大於求。現貨方面，上海電解銅現貨對當月合約升40-升80元/噸，倫銅（cash-3M）貼水24.5美元/噸。截止8/19，上期所注冊倉單76406噸（+2133），周庫存162830噸（+6463），LME庫存330125噸（-1850）。操作上，建議輕倉空單持有，期權方面，分析建議賣出寬跨式。