8月23日方正中期期貨銅早評

　　銅 震蕩

　　隔夜銅價走弱。昨日中國商務部表示將於近期公布不可靠實體清單，人民幣應聲下跌。

　　另外，美國 8 月 Markit 制造業 PMI 錄得 49.4，爲 2009 年 9 月以來首次跌至 50 下方。歐元區 8 月制造業 PMI 雖有所回升，但仍處於收縮區間。美國 10 年與 2 年期國債收益率再次出現倒掛。全球制造業疲弱，美債收益率曲線倒掛仍對銅價形成壓制。回到銅市，1-7月電網投資完成額累計同比下滑 13.9%，降幅較 1-6 月收窄 5.4 個百分點。下半年電網投資將加快釋放，電線電纜預計四季度迎來集中交貨，因此 9 月銅杆企業開工率可期。整體來看，盡管需求或有所改善，預計供需仍難以打破緊平衡狀態，宏觀偏空，銅價可能小幅走弱，45800 一線有支撐。