8月26日上海中期期貨銅早評

銅：輕倉空單持有

周五夜跑滬銅1910合約震蕩下行，因宏觀悲觀情緒影響，倫銅下跌至5600一線。周五晚間，中方表示針對美方加徵關稅的行爲，對約750億美元美國商品加徵10%、5%的關稅不等。美方周六宣布將作出反擊。中美貿易進展局勢升溫。消息方面，目前三季度廢銅批文總獲批45.26萬噸，合計金屬量爲36.39萬噸，較去年同期不降反增。基本面來看，銅精礦供應緊張使得TC跌至55美金/噸，但值得關注的是，國內冶煉廠在檢修結束後生產恢復至正常水平，目前下遊電力電纜開工率維持高位，而其他銅材消費處於淡季，國內庫存進入累庫期，電解銅呈現出小幅供大於求。現貨方面，上海電解銅現貨對當月合約升60-升90元/噸，倫銅（cash-3M）貼水22.5美元/噸。截止8/23，上期所注冊倉單71316噸（+1536），周庫存156573噸（-6257），LME庫存331925噸（+3675）。

操作上，建議輕倉空單持有，期權方面，建議賣出寬跨式。