9月2日華聞期貨銅日報:上周降庫明顯 銅現貨升水獲支撐

華聞期貨 2019-09-02 16:45

  上周宏觀環境轉暖,中美關系似有緩和,9 月初我方將繼續赴美商談,我國出臺促消費 20 條,然而銅上行驅動依然不足,伴隨着減倉,周線級別倫銅收出一根長上影線。周末公布的我國 8 月官方制造業 PMI 爲 49.5,環比再降 0.2 個百分點,我國官方制造業 PMI 連續 4 個月位於榮枯線以下。今早財新制造業 PMI 爲 50.4,環比提高 0.4,時隔兩個月再回擴張區間。相同的是分項數據指標指向國內經濟壓力依然較大,預計將繼續下行還並未觸底,對於年內降準降息,市場還是有所期待的。

  基本面方面,1-7 月電網投資累計同比降幅 13.89%,相比 1-6 月累計降幅收窄 6.6 個百分點,線纜企業表示近期國網提貨略有好轉。8 月 SMM 線纜開工率 91.16%,環比略有下降,同比上升 2.72%,預計下個月開工率繼續回暖至 92.29%。終端上來看,線纜率先邊際企穩回升。其餘加工材開工率數據還未出爐,本周繼續關注。上周 SHFE 庫存和保稅區庫存均出現較大幅度降庫,關注消費是否繼續回暖。

  對於當下銅價來說,下方支撐 46000 較爲穩固,但是今年以來消費持續較弱使得上行驅動較弱,呈現供需兩弱格局,如果消費出現改善,銅將出現一波反彈行情,不過由於銅的宏觀敏感度極高,不得不警惕由於中美貿易談判反復對銅價走勢造成的幹擾。現在仍然看不到趨勢性行情,建議觀望或長線輕倉試多。

  現貨方面:外貿方面,今日 LME 現貨貼水 20.25 美元/噸,進口盈虧線附近;內貿方面,今日上海電解銅現貨對當月合約報升水 70~升水 100 元/噸,平水銅成交價格 46600 元/噸~46640 元/噸,升水銅成交價格 46620 元/噸~46660 元/噸。9月的首個交易日,在貿易商的引領下成交積極,9 月份中將有中秋假期,以及國慶長假,市場對消費有一定的期待,持貨商挺價趨勢特徵明顯。

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