簡
繁宏觀面：宏觀面來看，近日利好消息頻出。降準傳聞終於落地，中國人民銀行決定於2019年9月16日全面下調金融機構存款準備金率0.5個百分點（不含財務公司、金融租賃公司和汽車金融公司）。此次降準釋放長期資金約9000億元，其中全面降準釋放資金約8000億元，定向降準釋放資金約1000億元。另外香港特首宣布撤銷逃犯條例，中美貿易談判也再次宣布重啓，市場樂觀情緒得到提振。而8月美國非農就業數據公布，新增非農就業13.0萬人，低於預期15.8萬，美國經濟往下，9月降息預期得到提升。
產業基本面：產業基本面來看，截至本周五SMM幹淨礦現貨TC報53-56美元/噸，均值爲54.5美元/噸，相較於前值持平，這也是連續第六周保持在這一水平。目前市場關注點在第四季度冶煉加工費的基準價上，當前銅精礦市場成交量略顯平淡。消息面上，黑龍江紫金銅業15萬噸產能正式開始投料，這使得市場對於銅精礦緊缺情況產生進一步擔憂。8月份銅管企業開工率爲73.04%，同比下滑6.75%，環比下滑7.2%。預計9月份銅管企業開工率將企穩回升，下遊消費在消費旺季的推動下預計有一定改善。保稅區庫存環比上周減少0.58萬噸至33.82萬噸，保稅區庫存去化極其可觀。
策略：綜合來看，近期利好消息頻發，銅價在消息刺激下連創新高，滬銅已經迫近48000元/噸高位。但是下遊消費持續疲弱，終端消費企業開工率仍處於下滑階段，反彈高度仍待確定。預計下周銅價高位運行，運行區間爲46000元/噸-49000元/噸。
