3月1日中信建投期貨銅鋁早評

　　美國方面，四季度實際GDP季環比2.5%，消費支出增速三年最高，市場對美聯儲3月加息的預期繼續發酵，美元延續反彈態勢壓制商品市場，隔夜有色銅鋁繼續回調。倫敦金屬交易所3月期銅收跌1.30%，報6936.5美元/噸；3月期鋁收跌0.77%，報2131.5美元/噸。國內方面，2月官方制造業PMI 50.3，大幅預期 51.1，主因春節因素導致企業生產放緩，不宜過分悲觀。滬銅1804收跌0.87%，報52280元/噸；滬鋁1804收漲0.42%，報14335元/噸。

　　基本面分品種看，LME銅庫存小幅反彈，現貨端貼水有所擴大，而國內方面，現貨端貼水維持在150元/噸左右，鑑於金三銀四傳統旺季逐步臨近，銅價下方受到支撐。短期無進一步消息刺激，近期國內社會庫存大幅回升對鋁價形成較大壓制，但近期下遊消費端亦開始回暖，加之短期鋁價觸及成本區域，可考慮輕倉買入爲主。總體而言，美元階段性反彈對商品市場形成打壓，基本面呈現多空交織，建議暫時觀望爲主。

　　操作上，滬銅1804合約暫時觀望。滬鋁1804合約可考慮輕倉買入，倉位5%以內，並設置好止損。

　　中信建投期貨有限公司有色研究員 江露