3月6日中信建投期貨銅鋁早評

　　美國方面，受衆院議長敦促貿易戰要冷靜影響，特朗普釋放對個別國家豁免信號，隔夜美元在90附近呈現震蕩，商品市場避險情緒有所緩解，金屬銅鋁小幅反彈。倫敦金屬交易所3月期銅收漲0.12%，報6925.0美元/噸；3月期鋁收漲0.09%，報2146.5美元/噸。國內方面，昨日政府工作報告內容顯示2018年GDP增速目標6.5%左右，CPI漲幅目標3%左右，2018年預算赤字率爲2.6%，穩妥推進房地產稅立法，可以預計2018年經濟增速將下滑。滬銅1805收跌0.04%，報52260元/噸；滬鋁1805收漲0.03%，報14355元/噸。

　　基本面分品種看，LME銅庫存繼續下滑，現貨端貼水收窄，而國內方面，庫存有所回升，現貨端貼水維持在150元/噸左右，鑑於下遊需求呈現逐步回暖，銅價下方受到支撐。3月5日，SMM統計國內電解鋁社會庫存（含SHFE倉單）八地鋁錠庫存合計218.7萬噸，環比上周四增加6.1萬噸，近期國內社會庫存繼續呈現回升對鋁價形成壓制，但目前庫存增加的事實已逐步被市場消化，市場焦點主要在下遊消費端回暖情況，短期鋁價下方存在支撐，不宜過分看空。總體而言，宏觀面偏空，基本面有所回暖，可考慮暫時觀望。

　　操作上，滬銅1805合約暫時觀望。滬鋁1805合約可考慮逢低輕倉買入，倉位5%以內，並設置好止損。

　　中信建投期貨有限公司有色研究員 江露