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繁銅：節前銅現貨成交清淡，依然看好旺季需求
昨日滬銅價格再次下跌，再次試探 47000 元/噸整數關口支撐；夜盤倫銅出現上漲，滬銅價格跟隨反彈。周三上海電解銅現貨對當月合約報升水 110-升水 160 元/噸，持貨商流露出明顯的急於拋貨換現的情緒，在成交乏力少人響應的情況下，市場出現集中降價潮，下遊消費持剛需，已基本接近尾聲，買盤非常有限，節前僅剩 3 個交易日，換現意願仍佔主導，避險情緒逐漸升溫，升水恐難控制下降幅度。宏觀方面：標普美元漲，美債收益率大幅上揚，金銀重挫；美聯儲周四將隔夜回購操作上限提升至 1000 億美元，14 天定期回購上限翻倍至600 億美元。行業方面：烏幹達政府近日表示，將邀請國際礦業投資者對該國基倫貝 Kilembe銅鈷礦的產品分成協議進行招標。近期銅價走勢圍繞在 47000 元/噸的整數關口上下爭奪，當前宏觀消息紛飛，也使得目前爭奪形勢異常激烈。市場焦點在於未來中美貿易談判，談判結果如何不得而知，我們認爲短期之內結果都會形成過度悲觀或過度樂觀的情緒，但中美貿易談判是個長期過程，不宜過多關注短期內的情緒變化。
目前離國慶假期僅剩幾個交易日，現貨市場備貨需求開始下降，現貨升水也出現回落。但我們對於整個消費旺季需求依然持樂觀預期。同時，近期海關數據顯示，廢銅進口大幅回落，四季度進口批文再度大幅回落，預計未來廢銅進口將超預期下降。因此，我們仍然堅持目前看多觀點，銅價在未來仍有進一步向上動力。預計今日銅價 47000-47600 元/噸之間窄幅運行。
操作建議：建議滬銅 1911 合約在 47000 元/噸一線嘗試做多。
