9月26日上海中期期貨銅日評

　　銅

　　暫時觀望

　　今日滬銅1911合約小幅回落，持倉量下降。海關數據顯示，8月中國進口廢銅100,000噸，環比減少21.59%，爲3月以來最低位，同比下降幅度達到55.53%。基本面來看，國內冶煉廠產能利用率仍繼續攀升，但受到礦端產量收縮的制約增幅較爲有限。9月迎來“金九銀十”消費旺季，電網投資增速有望持續回升，此外，房屋竣工面積的上升也對需求帶來一定的支撐。現貨方面，節前貿易商急於拋貨換現，上海電解銅現貨對當月合約升110-升160元/噸，倫銅（cash-3M）貼水30美元/噸。截止9/25，上期所注冊倉單44777噸（-5256），周庫存141379噸（-10809），LME庫存276825噸（-3325）。

　　操作上，建議暫時觀望，期權方面，建議賣出寬跨式。