長安期貨：美元跳水提供支撐但國內庫存連增，銅價震蕩格局難改

　　1 行情回顧

　　上一交易日滬銅主力Cu1805開盤52060，收盤52620，最高52740，最低51850，收以大陽線，持倉量增加1.2萬手，成交量增加3.77萬手。夜盤高開震蕩，收漲0.21%。外盤方面，因預期中國需求強勁，COMEX期銅和LME銅均收漲。

　　2 基本面消息

　　上一交易日，上海物貿陰極銅均價在51780，較前一交易日上漲90，現貨貼水均價在170，縮窄20；長江有色市場陰極銅均價在51860，較前一交易日上漲90。現貨貼水縮窄，對期價的壓制減弱。上一交易日，LME銅庫存下降2525噸，SHFE銅庫存增加2812噸，國內庫存連續第二日大增，其利空影響不容忽視。

　　宏觀方面，市場對全球貿易戰的風險仍心存畏懼，美元指數跳水。同時，美國1月工廠訂單月率結束此前連續五個月的增長，降幅創去年7月以來最大，顯示出設備業務支出開始放緩，高盛將美國一季度GDP增速預期從2.1%下調至2.0%。美元指數的下行將爲銅價提供支撐。

　　3 技術分析

　　滬銅主力高開振蕩，均線交織，成交量略有增加。RSI指標有掉頭向上之勢，KDJ指標上行，MACD指標有上行之勢。總體來看，技術上支持偏多震蕩。

　　4 綜合分析

　　綜合來看，雖美元下滑和預期中國需求較強帶動銅價反彈，但需求仍未被證實，同時國內庫存大增的壓力不容忽視，短期銅價仍難擺脫震蕩區間，今日預計區間：52400-53030，高拋低吸爲主。

　　投資諮詢部      屈亞娟