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繁一、市場要聞：
（1） 9 月 26 日，SMM 統計國內電解鋁社會庫存（含 SHFE 倉單）：上海地區 17.9 萬噸，無錫地區 28.3 萬噸，杭州地區 4.9萬噸，鞏義地區 8.1 萬噸，南海地區 26.2 萬噸，天津 5.4 萬噸，臨沂 0.8 萬噸，重慶 2.3 萬噸，消費地鋁錠庫存合計 93.9萬噸，較上周四下降 2.7 萬噸。
（2）商務部新聞發言人高峯 26 日稱，近期中企正按照市場化原則和世貿組織規則，開展美國農產品詢價採購，成交相當規模的大豆和豬肉。他表示，中國對優質農產品市場需求很大，中美農產品合作空間廣闊。
（3） 2019 年 9 月 23 日，固廢中心公布了 2019 年第 12 批固廢進口批文，涉及廢銅批文總量爲 31658 實物噸，涉及企業31 家，主要分布在廣東、江西、安徽、浙江、福建等地區。
此次批文是 7 月 1 日廢實行限制類進口以後公布的第四批批文，2019 年前三批批文涉及廢銅實物量分別爲 24.04 萬噸、12.45 萬噸、8.76 萬噸。截至目前，前四批累計批文總實物量爲 48.42 萬噸。
滬銅
消息面：節前避險情緒升溫，銅價夜盤遭遇滑鐵盧，失守 47000 重要關口，建議節前減倉避險或買入期權對期貨敞口適當保護。受國慶影響，部分北方地區銅加工企業將停產 8 天，銅消費受到一定影響。
基本面：僅剩 2 個交易日，現貨市場升水繼續下調至不足百元，市場提前進入休假模式，買盤量有限。上期所和保稅區庫存持續回落，印證旺季消費有一定回暖，對銅價有一定支撐。9 月有大型冶煉廠檢修，供應略有收緊，可能是爲加工費談判做準備，需求端後期國網訂單對銅需求仍在，銅下方空間有限。8 月份銅板帶箔企業開工率爲 69.46%，同比下滑 7.31 個百分點，環比增加 0.81 個百分點。
技術面：銅價在 47000 整數關口附近反復試探後再度回落。
單邊：高位多單止損，節前減倉避險。
滬鋁
消息面：因環保問題，天津鋁加工企業限產，河南、河北和山東等地鋁加工企業被要求停產。
國慶期間電解鋁企業暫未有減產要求，鋁價夜盤回落至 14000 之下，跌勢未緩。8 月鋁線纜、鋁板帶和鋁箔出口數據環比均出現回落，外需趨弱。節前提保，市場也有避險需求，建議謹慎減倉。
基本面：庫存持續去化，9 月 26 日，消費地鋁錠庫存合計 93.9 萬噸，較上周四下降 2.7 萬噸。
據百川盈孚統計，2019 年待復產規模仍有規模仍有 148 萬噸，年內有可能投產 93 萬噸，因此鋁價上方壓力較大。成本端，氧化鋁價格企穩小幅回暖，氧化鋁企穩回升，現爬升至 2579 元/噸；9 月魏橋預焙陽極基礎採購價下調 70 元/噸至 2925 元/噸，電解鋁企業利潤較容易得到修復，預計後續電解鋁新增產能投放將增加，將抑制鋁價向上空間。
技術面：鋁價高位回落後再度震蕩走弱。
單邊:建議觀望。
