簡
繁銅
9 月的銅價在希望中上漲，在不確定性中下挫，銅價 9 月初受到中美將重啓談判的影響大幅反彈，隨後在各種不確定的消息傳出後開始下滑，疊加美國特朗普遭彈劾，英國脫歐，中國香港問題等，銅價非常疲軟，但國內銅價明顯強於外盤，因國內有放鬆政策現象，但整體仍然顯示銅價在基本面沒有太大的變化下，宏觀的不確定成爲主導銅價的主要因素，10 月又是問題紛繁的一個月，中美重啓談判，英國能否順利脫歐，都將出現變數，銅價在好結果下會上漲，壞結果下還是會下跌。
鋁
上周氧化鋁報價維穩爲主。目前氧化鋁廠依然挺價惜售，主要原因是雖然鋁價有所回調，但電解鋁企業整體利潤依舊維持高位。
在較高的利潤驅使下，預計對於原材料的需求仍呈增加趨勢。並且隨着大氣污染整改的臨近，後期礦石、燒鹼等原材料成本上移，氧化鋁廠超低排放減少產出，貨物市場流通受阻等多方因素。短期氧化鋁價格震蕩運行概率較大。電解鋁方面，上周鋁價跌破萬四關口，節前市場整體避險情緒較濃。目前鋁價整體維持弱勢運行，在“金九銀十”消費旺季背景下，下遊需求不及預期，市場缺乏實質性利好提振鋁價。國慶假期結束後，注意節後補貨對滬鋁帶來的支撐。
預計本周震蕩爲主，需注意中美談判情況。
鋅
上周滬鋅 1911 偏弱震蕩，主要是當前利好出盡，市場情緒開始回落，假期間美國經濟數據不及預期，且美國對歐洲加徵關稅，增加市場避險情緒，目前靜待 10 月中美談判情況。庫存方面，據我的有色網，截至上周五鋅錠社會庫存爲 14.04 萬噸，環比減少 1.65 萬噸。上期所鋅庫存 67200 噸，周環比下降 12193 噸，LME 鋅庫存增加 2675 噸至 65075 噸。供給端方面，冶煉廠開工率保持平穩，鋅錠的產出保持高位。需求端方面，上周鍍鋅板卷鋼廠產能利用率沒有明顯提升，鋅合金訂單沒有明顯改善，關注節後補貨情況及中美談判。預計本周滬鋅偏震蕩。
鎳
鎳價供需兩端矛盾十分明顯，未來也將繼續處於一個寬幅震蕩的格局之中。而不鏽鋼則不存在上漲的理由。
