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繁一、市場要聞：
（1）據 SMM 調研了解，本周五（10 月 11 日）上海保稅區銅庫存環比節前（9 月 27 日）減少 2.62 萬噸至 26.93 萬噸。
（2）截止 2019 年 10 月 11 日，SMM 幹淨礦現貨 TC 報 54-60美元/噸，均價 57 美元/噸，較上周五重心持平。
（3）美國總統特朗普表示：和中方達成實質性的第一階段協議，這個協議文本可能需要三到五周的時間來準備，下個月將在智利召開川習會，可能在峯會上籤署協議也可能在這前後。
（4）9 月 22 日，距離礦山約 150 公裏的社區開始封鎖周圍道路，目前因封路問題已導致物資供應短缺，Las Bambas 銅礦開始暫停運營。公司稱若道路持續堵塞，下周將被迫宣布不可抗力。
滬銅
宏觀面：中美貿易取得實質性進展，特朗普稱中美已經“非常接近”結束貿易戰，階段性利好落地，美元指數階段性走弱，銅價修復均線。
基本面：9 月份精銅制杆企業開工率爲 76.81%，同比下滑 3.32 個百分點，環比上升 1.36 個百分點，考慮到四季度廢銅進口批文可能較少，精煉銅的替代會更爲明顯。節後出現小幅累庫，10 月 11 日上期所庫存爲 13.45 萬噸，保稅區庫存繼續回落，10 月 11 日上海保稅區銅庫存環比節前（9 月 27 日）減少 2.62 萬噸至 26.93 萬噸。
技術面：銅價因情緒面修復後或於 47000 上方企穩。
單邊：多單謹慎持有。
滬鋁
基本面：滬鋁受貿易談判的影響較小，樂觀情緒恐難對鋁價帶來較多利好。受節後到貨影響，鋁錠庫存略增，供應恢復後，鋁錠供應過剩的局面依舊。10 月 10 日，國內電解鋁社會庫存合計 97.7 萬噸，較 10 月 8 日續增 0.8 萬噸。成本端配陽極報價繼續回落，氧化鋁價格穩中有升，但中期來看上漲空間有限。盤面價格下跌後，電解鋁生產仍有利潤空間，國內產能逐漸恢復運行產能回升，庫存回落的利好消化後，鋁價重又走弱。
技術面：期鋁趨勢性下跌，頹勢難改。
單邊:建議觀望。
