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繁宏觀面：從宏觀層面來看，歐元區9月Markit綜合採購經理人指數（PMI）終值報50.1，降至年內最低且不及預期，歐元區9月Markit制造業PMI大幅下降，終值爲45.7，降至近五年來新低，作爲歐洲經濟主體的德國，法國和英國經濟下滑明顯。9月美國ISM制造業PMI爲47.80，前值49.10；非制造業PMI爲52.6，前值56.4，跌至近三年來最低水平。中國9月官方制造業PMI 49.80，略高於前值49.5，但依然位於榮枯線下方。受全球經濟指標下滑影響，銅價承壓下跌，並處於低位震蕩階段，不過隨着美元指數下跌至40日均線下方，英國脫歐協議和中美貿易磋商取得一定新進展，銅價在上周四、周五有所回升。
產業基本面：從產業基本面來看，截至2019年10月11日，SMM幹淨礦現貨TC報54-60美元/噸，均價57美元/噸，較上周五持平。市場關注點轉向CSPT小組即將在上海召開的四季度會議，關注四季度銅精礦現貨TC的Floor price和明年長單TC的討論，江銅與銅陵有色已經和Antofagasta籤訂了2020年上半年65美元/噸的長單，這或許有一定價格指引作用。精廢價差有收窄趨勢，主要是銅價的下跌引起，而原料供應偏緊的局面暫時還未得到解決，國內廢銅也面臨緊張局面。“金九銀十”消費預期不及往年，電線電纜投資有一定增速，但距離全年預期還有一定差距，所以四季度需求端存在回暖的期望，但目前而言消費整體處於偏弱狀態。全球庫存去化已接近尾聲，截至10月11日，三大交易所總庫存爲45.50萬噸，單周庫存增加1.015萬噸，上期所庫存增加較爲明顯，單周增加1.7萬噸。
策略：綜合來看，全球經濟下行壓力增大，主要經濟體PMI指標下滑明顯，加之中美貿易戰和歐美貿易戰的不確定性，銅價承壓。全球庫存去化接近尾聲，消費疲軟，短時間內銅價很難回暖，下周持續關注中美經貿磋商和英國脫歐協議的進展，預計下周銅價繼續處於震蕩築底階段，運行區間在46000-48000元/噸。
