10月17日方正中期期貨銅早評

　　銅 震蕩

　　昨日銅價繼續走弱。特朗普表示中美可能於 11 月籤署貿易協議。美聯儲褐皮書溫和下調經濟評估，美國 9 月零售銷售環比出現近 7 個月來首次下滑，美元小幅回落，但銅價未獲得支撐。經濟擔憂仍是銅價走弱的主要原因，周二國際貨幣基金組織 IMF 再次下調全球經濟增速預期至 3%，同時下調了美歐中今明兩年經濟增速預期。10 月仍爲季節性需求旺季，電線電纜企業維持高開工率，空調企業進入新一輪備庫，汽車年末衝刺。但季節性需求旺季難改全年需求疲弱態勢，9 月汽車銷量同比下滑 5.2%。前 8 個月電網投資完成額累計同比下滑 15.2%，預計 2019 年終端需求出現負增長。

　　整體來看，需求疲弱與經濟擔憂是抑制銅價的主要因素，但也不過分悲觀，供給端增量有限、廢銅四季度進口預計收縮以及全球貨幣政策寬鬆仍對銅價形成支撐，仍以震蕩思路對待。操作上建議觀望或以 46500 附近買入、47500 上方止盈的波段操作。