10月18日新湖期貨銅早評

　　銅：

　　隔夜因英國與歐盟達成脫歐協議，美元指數回落，倫銅上揚，滬銅先揚後抑，主力1912合約收於46660元/噸，跌幅0.02%。因印尼Grasberg銅礦出口配額增加及部分礦企三季度銅礦產量環比增加，銅礦供應偏緊的狀況小幅緩解，CSPT小組昨日在上海敲定四季度的TC地板價爲66美元/噸，較2019年Q3上升了11美元/噸左右。需求方面，從9月現貨及庫存數據來看，9月現貨維持高升水，全球顯性庫存大幅下降；庫存下降升水高企顯示9月需求確實有所好轉。但進入10月份銅現貨升水下調，期貨市場也重回contango結構，顯性庫存有所上升，“金九銀十”已進入後半段，銅需求未見延續好轉跡象。

　　目前來看，在國內經濟下行壓力下，銅需求難有起色，在9月進出口數據及通脹數據不及預期的情況下市場對經濟下滑擔憂情緒加重，銅價上方壓力較大，建議逢高輕倉試空。關注今日GDP數據及9月經濟數據。