10月21日中財期貨有色金屬周報

　　本周銅價消化利好後，繼續上漲，從中美現階段來說，雙方都有迫切需要籤訂階段協議的要求，預期兩周內沒有出現重大變化的情況下，協議會如期籤訂，在此期間銅價會保持平穩上升態勢，但幅度不會很大，重點將在 11 月的中美智利會面後的情況而定，基本面近期對空方有利，加工費 tc/ic 在低位企穩開始反彈表明供應端仍然較寬鬆，且需求端沒有起色，金 9 銀 10 的傳統旺季現在只能說表現一般，但銅價波動將主要跟隨宏觀消息波動，總體本周還是緩慢上漲爲主。

　　上周氧化鋁報價維穩爲主。目前氧化鋁廠依然挺價惜售，主要原因是雖然鋁價有所回調，但電解鋁企業整體利潤依舊維持高位。

　　在較高的利潤驅使下，預計對於原材料的需求仍呈增加趨勢。並且隨着大氣污染整改的臨近，後期礦石、燒鹼等原材料成本上移，氧化鋁廠超低排放減少產出，貨物市場流通受阻等多方因素。短期氧化鋁價格震蕩運行概率較大。

　　電解鋁方面，上周滬鋁出現反彈，電解鋁庫存繼續下降，對鋁價形成支撐。但宏觀表現不佳，市場悲觀情緒仍存。此外，下遊需求表現疲軟，對鋁價形成壓力。短期滬鋁或維持底部區間震蕩。