簡
繁銅：底部支撐再次驗證，銅價繼續震蕩向上
昨日滬銅價格高開之後，盤中價格窄幅震蕩，收盤再次站上 47000 元/噸整數關口；夜盤倫銅震蕩收高，滬銅價格小幅上漲。周一上海電解銅現貨對當月合約報升水 80-升水 110元/噸，因本月 25 日涉及稅票系統升級票停開的問題，市場對當月票挺價出貨，銅價上漲抑制下遊入市拿貨，貿易也無意在此入市收貨，市場大多顯現謹慎駐足，交易者多爲完成本月長單交付的尾單。宏觀方面：LPR 第三次報價出爐，一年期 4.2%，五年期以上 4.85%，均持平於上次；英下議院拒絕“脫歐”協議投票動議，英鎊盤中跌破 1.30 脫離五個月新高。行業方面：智利礦業部門：首都騷亂並未對採礦業造成影響；泰克旗下祕魯 Zafranal 銅礦或將遭到當地居民反對。本周國內銅價出現反彈回升，此前 46500 元/噸一線的支撐位置再次得到驗證。近期海外大型銅礦企業陸續披露 3 季度報告，從報告來看，海外礦山產量環比出現回升，此前銅精礦供應緊張的格局出現了緩解。所以我們也看到了四季度國內冶煉加工費地板價較前一季度出現了明顯上漲。加工費上漲也將緩解目前國內冶煉廠的盈利壓力，後期銅產量預計將繼續保持高位。需求方面，從 9 月份的銅材開工情況來看，銅杆、銅管和銅板帶開工環比都有所回升，國內庫存也是處於低位。盡管旺季樂觀預期沒有兌現，但是整體需求還是環比增加。目前銅價短期之內繼續處於上下兩難態勢。但是我們認爲銅價下方支撐穩固，並繼續看好四季度消費的邊際好轉，對銅價繼續持樂觀預期。預計今日銅價 46500-47000元/噸之間窄幅運行。
操作建議：建議滬銅 1912 合約在 46500 元/噸一線做多。
