10月23日上海中期期貨銅早評

　　銅

　　逢高布局空單

　　夜盤滬銅1912合約高位震蕩，美元指數跌破98關口，倫銅5850美元/噸附近運行，近期智利多地發生暴亂示威活動，Escondida礦山工人將舉行爲期一日的罷工。消息方面，CSPT小組將四季度銅精礦TC定爲66美金，略高於市場此前預期。基本面來看，因煉廠檢修及礦端產量收縮，電解銅產量增幅有限。此外，第四批廢銅進口批文量大幅下降，加劇了廢銅供應緊張格局。需求方面，9-10月消費旺季仍在延續，目前下遊電力電纜開工維持高位，房屋竣工面積上升也對需求帶來支撐。但值得關注的是，後期需求將逐步走弱，而供應端壓力或逐步顯現，因TC築底返升，且9月進口盈利大幅改善，國慶節後有大量進口貨源到港。庫存方面，截止10/22，上期所注冊倉單61220噸（-700），LME庫存270350噸（+2150）。

　　操作上，銅市開始進入淡季累庫，建議逢高布局空單，期權方面，建議賣出虛值看漲。