10月23日銅冠金源期貨銅早評

　　銅：滬銅 1912 合約在 46500 元/噸一線做多

　　昨日滬銅價格高開之後，再次低走，盤中走勢較弱，近期走勢依然圍繞 47000 元/噸上下盤整；夜盤倫銅震蕩下跌，滬銅價格跟隨走低。周二上海電解銅現貨對當月合約報升水60-升水 100 元/噸，因本月 25 日涉及稅票系統升級票停開的問題，市場對當月票挺價出貨，銅價高企，疊加貨源充足，買興無力，市場畏高情緒，貿易商投機謹慎，下遊實際消費偏淡，因此持貨商被迫調降報價，但因市場還存在一部分長單需求，因此下調空間有限。宏觀方面：

　　美股跌，英鎊較日高回落近 140 點，原油黃金漲；中國商務部：美將對我 3000 億美元徵稅清單產品啓動排除程序。行業方面：工會官員：智利 Codelco 工人將加入大罷工；英美資源集團下調其全年銅產量預估。本周銅價雖然出現反彈，但是日內走勢仍然偏弱，連續高開低走，收出陰線。盡管近期智利銅礦出現罷工情況，但是銅礦供應受到影響有限，銅精礦加工費依然以穩中有升爲主。加工費上漲也將緩解目前國內冶煉廠的盈利壓力，後期銅產量預計將繼續保持高位。市場關注焦點依然在於消費，從目前情況來看，消費情況並不盡如人意，現貨成交清淡，升水整體下滑；下遊訂單環比有所增加，但是沒有達到此前預期的水平。因此，目前銅價短期之內反彈走勢困難重重。但是我們認爲銅價下方支撐穩固，並繼續看好四季度消費的邊際好轉，對銅價繼續持樂觀預期。預計今日銅價 46500-47200 元/噸之間窄幅運行。

　　操作建議：建議滬銅 1912 合約在 46500 元/噸一線做多。