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繁量價：23日，滬銅收跌，主力合約收於46930元/噸，跌0.45%。晚間受美國能源信息署原油進口和庫存數據影響，原油走強，銅價跟隨提振。23日滬銅所有合約較上一交易日成交量增1.7萬手至21.6萬手，持倉量減166手至54萬手。其中，近月合約CU1911前20名買單持倉量減1814手至4.2萬手，前20名賣單持倉量減2742手至5.1萬手。
庫存倉單：23日，LME庫存減825噸至27萬噸，LME注銷倉單佔比41.2%，較上一日大幅上升。SHFE銅倉單較上一日減1噸至6.1萬噸。
現貨方面： 23日，洋山銅倉單溢價81美元/噸，較昨日下滑1美元/噸。而上日，LME現貨升貼水爲-28美元/噸，滬倫比8.09，進口虧損。據SMM，23日上海電解銅現貨對近月合約報價升水30~升水80元/噸，較昨日有所下調。整體而言市場成交一般，報價換現者增多，但下遊保持剛需，當月票與下月票據保持20~30元/噸價差。
觀點：近日，中國銅原料聯合談判組（CSPT）敲定4季度銅精礦TC 66美元/噸，較3季度的55美元/噸增長20%。而目前，銅精礦標準幹淨礦TC主流成交在58.5美元/噸左右（均價），自9月下旬開始觸底反彈，原料供給緊張局面或有所緩和。雖近日南美礦區罷工風波再起，但根據各銅企預估產量，影響整體有限。9月未鍛軋銅及銅材進口量延續下滑，進口銅礦砂及銅精礦同比超預期降18.1%。但9月銅管企業開工率超預期同比回升6.11個百分比，各銅材開工率均環比增加，下遊需求存在邊際改善。且終端數據看，9月房地產銷售面積和竣工面積、汽車產銷同比降幅縮窄，空調產量同比大增。而電網領域電源投資和電網投資增速差仍然存在需求的未兌現預期。而近期銅價內外盤相關性增強，銅價維持低位偏多的觀點。
策略：
1. 單邊：謹慎看多；2. 跨市：若進口盈利開啓可正套；3. 跨期：暫無；4. 期權：暫無。
關注及風險點：
1. 經濟下行拖累需求；2. 電網投資不及預期；3. 宏觀風險。
