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繁銅：現貨升水繼續走低，銅價上漲還需更多動力。
昨日滬銅價格單邊上漲，價格創出多日來新高，但近期走勢依然圍繞 47000 元/噸上下盤整；夜盤倫銅高位窄幅盤整，滬銅價格震蕩收低。周四上海電解銅現貨對當月合約報報平水-升水 50 元/噸，銅價企高抑制市場買貨情緒，且今日爲稅票升級前的最後當月票的交易日，本月長單也已基本結束，好銅被迫下調至升水 30 元/噸才緩跌，溼法銅跟隨下調報價貼水 20 元/噸-平水，銅價走高，抑制下遊拿貨，貿易商庫存充裕，導致市場整體需求表現清淡。宏觀方面：美股漲跌不一，英鎊下挫，黃金漲；歐洲央行按兵不動，確認 11 月起每月購債 200 億歐元，德拉吉稱歐元區經濟重大下行風險持續存在，需長時間維持高度寬鬆。行業方面：卡茲礦業（Kaz Minerals）周四公布，其第三季度銅產量增長 7.4%，得益於該公司在哈薩克斯坦最大的幾座礦場加大運營力度，使其有望實現全年銅產量目標。銅價在昨日出現上漲，價格創下了多日來的新高，但整體還是維持在 47000 元/噸的關口上下盤整。刺激銅價上漲的主要原因在於智利動亂事件，銅礦企業牽涉其中，工人舉行罷工，影響了產量。
雖然當前事件有所緩和，但是這對於整體供應依然偏緊的銅礦來說並不是好事。除了供應受影響之外，我們最重要還是要關注需求。從目前情況來看，消費情況並不盡如人意，現貨成交清淡，升水整體持續走弱；雖然下遊訂單環比有所增加，但是沒有達到此前預期的水平。
因此，目前銅價短期之內反彈走勢困難重重。但是我們認爲銅價下方支撐穩固，並繼續看好四季度消費的邊際好轉，對銅價繼續持樂觀預期。預計今日銅價 47000-47800 元/噸之間窄幅運行。
操作建議：建議滬銅 1912 合約在 47000 元/噸一線做多。
