10月28日中財期貨有色金屬周報

　　銅

　　本周銅價緩慢反彈，由於宏觀消息面仍然偏好，周五傳出中美接近敲定第一階段協議內容，雙方可能在下月初籤署，也就是說階段性利好將持續到中美籤署文件之時，同時智利的小罷工也令銅價獲得支撐，其他負面消息幾乎沒有，總體需求端仍然疲弱，大型上漲行情不怎麼期待，但反彈還是會持續，高度不應看的過高。

　　鋁

　　上周氧化鋁報價維穩爲主。隨着原材料成本的上漲，北方地區部分氧化鋁廠仍處於虧損狀態，氧化鋁廠挺價惜售意願較強。下遊電解鋁企業維持按需採購爲主，貿易商詢價積極，整體市場維持觀望較多，現貨成交平淡。市場預測後市氧化鋁供應仍處於偏過剩格局，認爲氧化鋁價格缺乏上漲動力。短期來看，預計氧化鋁價格震蕩維穩爲主。

　　電解鋁方面，目前電解鋁庫存持續下降，且產量短期內難有上升，對鋁價形成一定支撐。其次，原料氧化鋁價格表現維穩，對電解鋁價格有支撐。但逐漸進入消費淡季，預計下遊需求趨弱將對鋁價造成拖累。短期來看，鋁價震蕩爲主。

　　鋅

　　上周滬鋅 1912 在小區內間震蕩，外強內弱，目前市場整體相對平淡。倫鋅因國外供應影響，走勢相對滬鋅較強，後期將靠攏。庫存方面，據我的有色網，截至上周五鋅錠社會庫存爲 14.5 萬噸，環比減少 0.11 萬噸。上期所鋅庫存 64075 噸，周環比下降 4485 噸，LME 鋅庫存下降 2300 噸至 58525 噸。供給端方面，國內冶煉廠開工率保持平穩，鋅錠的產出保持高位。需求端方面，上周鍍鋅板卷鋼廠產能利用率沒有明顯提升，鋅合金訂單沒有明顯改善。預計本周滬鋅繼續震蕩，但需關注倫鋅強勢對滬鋅的影響。

　　鎳

　　多頭逼倉疊加印尼礦山檢查，可交割存量不足導致近月鎳價持續看多。不鏽鋼則由於去庫壓力維持弱勢。