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繁銅市邏輯：
中期邏輯：全球銅精礦供應未來5年剛性增量比較小，而彈性增量主要取決於價格，而精煉產能雖然投放較多，但是受限於銅精礦供應，實際供應增量不足以使得銅價格再度下跌，因此中期銅價格築底預期明顯。
短期邏輯：保稅區和LME庫存再度大幅度下降，國內倉單和庫存延續回升，整體全球庫存向國內集中的格局不變，不過因今年淡季累庫量並不大，銅的壓力只集中在近月；而遠期則較強。此外，下遊核心領域需求恢復展望較濃，隨着此前銅價格的回調，建議愈發關注可能的買入機會。
走勢分析：
當日走勢：14日，滬銅整體震蕩反彈。
14日現貨市場普遍升水提升，1803合約即將交割，近期持倉量下降較快，目前持倉量相對去年同期已經有所降低。主要是遠期合約的強勁，導致套保移倉積極性增加。
LME庫存有所下降，上期所倉單則大幅度增加，主要是交割的臨近，現貨轉倉單較爲積極，另外，此前保稅區進口貨源的到貨，整體使得倉單急促的增加，但是當前的倉單增加基本上在此前庫存的增長範圍內，因此，精煉銅總供應並未有預期之外的增量。
原料方面，14日銅精礦現貨市場加工費繼續報平穩，整體當前銅精礦加工費因抵達冶煉企業接受底線，因此，短期可變動幅度變小。精廢價差則繼續維持低位運行。
下遊需求方面，統計局稱中國今年全年社會消費品零售總額會保持平穩較快增長。 房地產市場穩定，投資增速合理。一線城市將通過供地平抑房價。 下一階段房地產市場會保持平穩較快發展，房地產投資會延續平穩增長。
另外，中國1-2月房地產開發投資10831億元，同比增長9.9%，增速比去年全年提高2.9個百分點。 中國1-2月房地產開發企業房屋施工面積632002萬平方米，同比增長1.5%，增速比去年全年回落1.5個百分點。 中國1-2月商品房銷售額12454億元，同比增長15.3%，增速提高1.6個百分點。
綜合情況來看，當前銅供應基本上體現了銅供應的彈性，而需求整體表現依然值得期待，當前庫存增加是保稅區降低的結果，整體銅價格未來依然以看好爲主。
