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繁銅：銅價窄幅盤整，繼續維持樂觀判斷。
昨日滬銅價格盤中走勢窄幅震蕩爲主，近期價格繼續圍繞 47000 元/噸關口上下盤整；夜盤倫銅繼續上行，滬銅價格跟隨走高。周一上海電解銅現貨對當月合約報升水 30-升水 80元/噸，進入十一月份後，隔月呈現持續的 contango 結構於 80 元/噸左右，低升水貨源仍有吸引力，貿易商引領市場買盤，貿易商在交割前再推升水意猶未盡，目前貿易商將持續高升水挺價格的交易特徵。宏觀方面：標普漲，10 年期美債收益率大幅上行；歐元區制造業 PMI終值遠低於榮枯線，德國仍接近十年新低。行業方面：智利中部突發 6.0 級地震；銅生產商安託法加斯塔（Antofagasta）指出，智利的抗議活動給公司帶來更大的打擊，該公司預計將削減約 1 萬噸的產量。近日銅價從高位滑落，繼續在 47000 元/噸的關口附近盤整。此前拖累銅價的主要原因還在於國內經濟數據疲弱，官方 PMI 繼續下降，引發市場擔憂。但我們認爲對於四季度經濟不宜過度悲觀，中美貿易談判取得進展，未來進出口增速有望回升，國內電網投資在年底還將繼續環比回升，同時地產竣工繼續向好，支撐地產後周期對於有色需求。我們認爲銅價下方支撐穩固，並繼續看好四季度消費的邊際好轉，對銅價繼續持樂觀預期。預計今日銅價 46800-47500 元/噸之間窄幅運行。
操作建議：建議滬銅 1912 合約在 46800 元/噸一線做多。
