11月6日銅冠金源期貨銅早評

　　銅：廢銅批文數量大降，繼續看好銅價走勢。

　　昨日滬銅價格盤中走勢單邊上行，價格回補周初跳空缺口；夜盤倫銅繼續上行，重返高位，滬銅價格跟隨走高。周二上海電解銅現貨對當月合約報升水 60-升水 120 元/噸，進口比值低，進口窗口關閉已有半個月之久，貿易商資金充裕之下引領市場買盤，早市活躍度高，貿易商挺價意願強烈，態度堅決，報價上擡，貿易商繼續引領市場成交。宏觀方面：標普跌，黃金大跌 1.8%，離岸人民幣漲 200 餘點；中國央行續作 4000 億元 1 年期 MLF，利率下降 5個基點。行業方面：2019年第14批限制類進口固廢進口批文公布，涉及廢銅批文總量爲11110實物噸，批文量僅爲第 13 批批文數量的 19.4%，環比大幅減少近 80%。本周銅價自高位滑落之後，震蕩上行，逐步走高。此前拖累銅價的主要原因還在於國內經濟數據疲弱，官方 PMI繼續下降，引發市場擔憂。但我們認爲對於四季度經濟不宜過度悲觀，中美貿易談判取得進展，消息稱美國考慮取消 9 月份的關稅加徵，這也刺激了銅價上行。同時，國內 MLF 利率下降也是對需求有刺激作用。同時，廢銅進口批文出現大幅下降，年底國內廢銅供應預計將會出現緊張情況，也有利於精銅的消費。我們認爲銅價下方支撐穩固，並繼續看好四季度消費的邊際好轉，對銅價繼續持樂觀預期。預計今日銅價 47000-47600 元/噸之間窄幅運行。

　　操作建議：建議滬銅 1912 合約在 47000 元/噸一線做多。