11月7日銅冠金源期貨銅早評

　　銅：現貨升水走高，銅價下方支撐穩固。

　　昨日滬銅價格盤中衝高回落，價格觸及前期高點附近受到壓制，再次回落至 47000 元/噸一線；夜盤倫銅出現下跌，滬銅價格跟隨走低。周二上海電解銅現貨對當月合約報升水80-升水 120 元/噸，近期資金寬鬆，資金成本下降，同時進口比值下降，進口窗口持續關閉，從貿易商角度仍心存收貨意願，但持貨商並不願意過度調降升水幅度，近期成交恐又將重歸僵持拉鋸狀態。宏觀方面：納指跌，媒體稱 OPEC+下月會議沒有動力深化減產、油價下挫；十五年來首次：中國財政部發行 40 億歐元主權債券。行業方面：美國 9 月陰極銅進口量爲60,905,527 千克，高於前月的 50,653,456 千克；智利銅礦生產大體未受示威活動影響，但不確定性令業者憂慮不已。

　　本周銅價波動開始增加，繼上周尾盤銅價探底回升之後，昨日銅價再次出現了衝高回落走勢，依然處於上下兩難格局。拖累銅價的主要原因還在於經濟數據還沒有出現明顯改觀，市場對於未來需求依然有隱憂。但是支撐銅價因素也十分明顯，無論是宏觀風險下降，還是廢銅供應收窄，都對於銅價有重要支撐。特別是對於未來需求，我們依然持樂觀態度，年底需求將繼續環比回升。我們認爲銅價下方支撐穩固，並繼續看好四季度消費的邊際好轉，對銅價繼續持樂觀預期。預計今日銅價 47000-47500 元/噸之間窄幅運行。

　　操作建議：建議滬銅 1912 合約在 47000 元/噸一線做多。