11月11日南華期貨銅周報：需求拖累銅價，上方空間有限

　　周度觀點：

　　中美經貿談判取得積極進展，雙方同意隨協議進展，將分階段取消加徵關稅。而且上周央行下調 MLF 利率，LPR 利率下調預期升溫，市場風險偏好改善。但 CPI 高企約束央行進一步放鬆貨幣政策，而且此前公布的中國 10 月官方制造業 PMI 較上月下滑 0.5 個百分點至 49.3%，連續 6 個月低於榮枯線，需求預期悲觀。此外，供給端的利多也基本消化，智利的抗議和示威活動已經持續了數周時間，雖然對部分礦企生產和運輸產生影響，但截至目前，銅礦供給基本維持穩定。因此銅價上方空間有限。策略上，建議滬銅逢高做空。