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繁量價：11日，滬銅回落，主力合約收於47110元/噸，跌0.53%。滬銅所有合約較上一交易日成交量減4.2萬手至23.4萬手，持倉量減1萬手至51.9萬手。其中，近月合約CU1911前20名買單持倉量減1355手至1.2萬手，前20名賣單持倉量減1930手至1.5萬手。
庫存倉單：11日，LME庫存減1750噸至23.4萬噸，庫存繼續減少。LME注銷倉單佔比24.3%，較上一交易日繼續下降。SHFE銅倉單較上一日減2441噸至6.9萬噸。
現貨方面： 11日，洋山銅倉單溢價71美元/噸，與上一日持平。而上日，LME現貨升貼水爲-8美元/噸，滬倫比7.98，進口延續虧損。據SMM，11日上海電解銅現貨對近月合約報價升水80~升水110元/噸，各品牌報價較上一交易日上升。整體而言，盤面下跌持貨商有意挺價，而貿易商有壓價收貨意願，報價呈現僵持局面。
觀點：供應端，智利礦山和港口罷工具有間斷性和不可預測性，罷工風險仍未消除。而相關銅企受年初以來罷工、抗議、礦山關閉、極端天氣等事件累積影響已經造成一定的減產，前9個月智利的銅出口量下降10.7 %，至160萬噸，低於去年同期的180萬噸。若供應端持續緊張，需求一旦提振仍有引發供應風險的可能。近日，廢銅批文量環比不斷減少，原料供應仍將偏緊，而加工費仍處於較低位置，也反映供應局勢並無大的改善。10月進口銅礦砂及其精礦、未鍛軋銅及銅材同比增幅明顯擴大，且不同於往年出現大幅下滑局勢，銅需求存在較大韌性。下遊方面，10月銅管開工率雖環比有所回落，但同比仍存在較大增速。終端來看，汽車產銷也同比降幅縮窄，消費存在邊際改善。目前而言，中美貿易局勢釋放積極信號，而國內穩增長促消費政策有望給銅市場帶來利好。整體維持逢低看多的觀點。
策略：
1. 單邊：中性；2. 跨市：暫無；3. 跨期：暫無；4. 期權：暫無關注及風險點：
1. 經濟下行拖累需求；2. 電網投資不及預期；3. 宏觀風險
