11月14日銅冠金源期貨銅早評

　　銅：銅價重返低位，短期關注下方支撐

　　昨日滬銅價格繼續回落，價格重返一個月前低位區間；夜盤倫銅繼續下挫，滬銅價格跟隨走低。周三上海電解銅現貨對當月合約報升水 110-升水 150 元/噸，貿易商逢低收貨意願明確，但高升水抑制下遊的入市節奏。市場報價持續高企，因市場持貨商在近期進口銅未能大量入市期間，趁機擡升水，盡管價格高企，但市場貿易需求尚可，因此升水保持高企。宏觀方面：標普微漲納指跌，美元漲至一個月高位，美債收益率下行，黃金期貨結束四天跌幅；鮑威爾：只要經濟繼續增長就不會改變利率，聯儲決策不受政治影響。

　　行業方面：銅陵有色子公司銅冠銅箔增資擴股暨引入戰略投資者；Oz Minerals 日前宣布，公司將推遲旗下南澳大利亞的 Carrapateena 銅礦第一批可銷售銅精礦的生產日期，時間爲一個月。本周銅價從高位持續回落，重返 47000 元/噸整數關口之下，再度跌至一個月前的低位區間。拖累銅價的主要因素依然來自於宏觀方面，美元指數的持續上行對銅價形成壓力，同時中美貿易談判在取得進展之後並非一帆風順，目前仍有分歧需要確定。因此，市場擔憂再起，對於銅價形成拖累。供需方面，我們依然持樂觀預期，看好廢銅批文收緊帶來的供應壓力下降，以及無論是房產還是電網投資，市場需求出現了回暖跡象。我們認爲銅價下方支撐穩固，並繼續看好四季度消費的邊際好轉，對銅價繼續持樂觀預期。預計今日銅價 46500-47500 元/噸之間窄幅運行。

　　操作建議：建議滬銅 2001 合約在 46500 元/噸一線做多。