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繁量價：14日，滬銅盤整，收於47030元/噸，但晚間銅價再度下挫。14日滬銅所有合約較上一交易日成交量減2.2萬手至23.3萬手，持倉量增1454手至53.5萬手。其中，主力合約CU2001前20名買單持倉量增2497手至6.3手，前20名賣單持倉量增2953手至7.5手。
庫存倉單：14日，LME庫存減2700噸至22.2萬噸，庫存繼續減少。LME注銷倉單佔比19%，較上一交易日繼續下降。SHFE銅倉單較上一日增3058噸至6.8萬噸。
現貨方面： 14日，洋山銅倉單溢價68美元/噸，與上一日持平。而上日，LME現貨升貼水爲-24美元/噸，滬倫比8.07，進口小幅盈利。據SMM，14日上海電解銅現貨對近月合約報價升水130~升水160元/噸，較昨日上升10-15元/噸。期銅下跌下遊消費企業逢低略有改善，而貿易商在現貨高升水的背景下換現意願加強。
觀點：近日數據顯示，國內宏觀數據全面回落，10月工業增加值、固定資產投資和社零均低於預期和前值，經濟基本面薄弱而風險情緒滋生，銅價連續下行。但從銅供需面來看，年初以來受罷工、抗議、礦山關閉、極端天氣等事件累積影響，全球礦山產銅已經造成一定的減產，原料供應趨緊。而國內廢銅批文量環比不斷減少，加工費持續處於較低位置，也反映供應局勢並無大的改善。需求方面，10月銅礦砂及其精礦、未鍛軋銅及銅材進口同比增幅明顯擴大，銅需求仍存在較大韌性。10月汽車消費也邊際轉好, 銅管開工率同比仍存在較大增速，但環比有所回落。整體來看，庫存持續下行，國內穩增長促消費政策有望給銅市帶來利好，銅基本面依然看好。但短期來看，宏觀數據不達預期致使避險情緒再起，銅價將有所承壓。
策略：
1. 單邊：中性；2. 跨市：暫無；3. 跨期：暫無；4. 期權：暫無
關注及風險點：
1. 經濟下行拖累需求；2. 電網投資不及預期；3. 宏觀風險
