11月15日東證期貨銅早評

　　銅

　　基本面：當前銅供需基本大致平衡，銅價對宏觀經濟數據較爲敏感，美聯儲主席鮑威爾周三講話表示，只要經濟仍在目前的軌道上，美聯儲就不太可能很快調整利率。供給方面，智利銅礦雖然在正常運營，但是堵路，罷工現象依舊不時發生，勢必會對銅礦開採經營造成影響，中國廢銅和粗銅供應偏緊逐漸向精煉銅端傳導，顯性庫存維持在歷史低位，銅價底部獲得支撐。需求方面，持貨商高升水換現意願有所加強，部分下遊逢低繼續補貨，期銅下跌下遊消費企業逢低略有改善。截止11月13日，LME銅庫存爲224425噸，日減4925噸，連降10日。截止11月8日當周，上海期貨交易所陰極銅庫存爲148687噸，周減1224噸。

　　持倉：滬銅2001合約前20名多頭持倉63310手，增加2229手，空頭持倉74758手，增加2770手。

　　策略建議：宏觀經濟數據表現不及預期，美元指數穩定，近期銅價承壓，銅價或震蕩偏弱運行。

　　風險因素：需求超預期。