11月15日銅冠金源期貨銅早評

　　銅：銅價連續走低，短期觀望爲主。

　　昨日滬銅價格盤中窄幅震蕩，價格試探 60 日均線支撐；夜盤倫銅繼續下挫，滬銅價格大幅下跌。周四上海電解銅現貨對當月合約報升水 130-升水 160 元/噸，現貨市場貿易商延續昨日強力推高升水的態勢，在沒法進一步壓價的前提下，成交意願下降，隔月價差收窄至50 元/噸一線，一定程度上抑制了目前現貨升水的上擡空間。宏觀方面：標普微漲，美元與美債收益率下行，黃金連漲兩日；商務部：中美正就取消加徵關稅幅度進行深入討論。

　　行業方面：Oyu Tolgoi 銅礦項目所屬 Turquoise Hill 發布季度報告，內容顯示在今年第三季度Oyu Tolgoi 銅礦的銅產量同比下降 28%至 28400 噸；贊政府稱 Mwembeshi 公司不得在下贊比西公園內進行採礦活動。本周銅價連續下挫，下方支撐不斷失守，目前已經跌至上個月低點一線。銅價下跌主要原因依然來自於宏觀方面，昨日國內公布了 10 月份的經濟數據，無論是工業生產還是消費的數據的表現都不如預期，市場對未來經濟增速的擔憂進一步增加。此前，我們一直看好銅價，原因在於除了由於廢銅進口下降帶來供應壓力減少之外，還有對於四季度需求的邊際好轉有所預期。但是從目前來看，這個預判還沒有得到兌現，因此我們對於銅價走勢暫時觀望，等待更多信號，再行確認。預計今日銅價 46500-47000 元/噸之間窄幅運行。

　　操作建議：建議觀望。