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繁銅：宏觀風險提升，銅價短期震蕩。
昨日滬銅價格開盤後出現上漲，價格在 20 日均線受阻，隨後日內高位震蕩；夜盤倫銅出現下跌，滬銅價格同樣高開低走。周三上海電解銅現貨對當月合約報升水 100-升水 140元/噸，經過前幾日的低位補庫，下遊消費畏高駐足，貿易投機與下遊消費均顯現謹慎觀望之態，出貨者多接貨者少，且都有壓價空間，因此持貨商被迫繼續調降以吸引市場成交。宏觀方面：標普跌，美油收漲逾 3%；中國貸款市場報價利率（LPR）第四次報價出爐，兩大品種利率重拾下行，均下調 5 個基點；美聯儲 10 月會議紀要：大多數官員支持“按兵不動”，美國經濟下行風險高企。行業方面：法國興業銀行在一份報告中稱，預計 2020 年，全球銅市仍將存在供需缺口。國際銅業研究小組在最新的月報中稱，今年 8 月全球精煉銅市場供應過剩 29,000 噸，7 月爲供應短缺 71,000 噸。世界金屬統計局（WBMS）公布的報告顯示，2019年 1-9 月全球銅市場供應短缺 20.3 萬噸，2018 年全年短缺量爲 28.4 萬噸。今年 1-9 月全球礦山銅產量爲 1,523 萬噸，較去年同期增加 1.3%。今年 1-9 月全球精煉銅產量爲 1,736萬噸，較去年同期下滑 1.3%；1-9 月全球消費量爲 1,756 萬噸，去年同期爲 1,786 萬噸。銅價本周在底部得到支撐，出現一定反彈，但是上方壓力仍然較大，短期難有突破。市場關心的中美貿易談判再次陷入僵局，根據最新消息，雙方可能在年內難以籤訂協議，這也提升了市場的宏觀風險。因此短期之內，銅價預計將仍以震蕩爲主。但是在年底之前，銅價下方的支撐穩固，基本面仍有邊際改善預期，對於銅價不宜過分悲觀，建議繼續等待做多機會。預計今日銅價 46500-47000 元/噸之間窄幅運行。
操作建議：建議滬銅 2001 合約在 46800 元/噸一線做多。
