11月25日長江期貨銅早評

銅中性

投資建議：短期在47000偏弱震蕩，暫時觀望

行情分析及熱點評論：

上周五LME銅價格下跌，LME銅庫存減3150噸至218925噸。現貨市場持貨商繼續下調升水，下遊按需採購，整體成交較爲一般。商務部：我國沒有出現大規模外資撤離的情況。內華達州銅業有望在2019年底之前開始生產。2019年10月SMM中國電解銅產量爲78.3萬噸，環比增長3.12%，同比增長8.66%，1-10月累計產量734.04萬噸，同比增長1.57%。

中國四季度銅TC/RC底價敲定在66美元/噸和6.6美分/磅。需求端下滑加速繼續拖累銅價，供給端仍然相對偏緊或延緩銅價下跌趨勢，短期基本面仍較疲弱，宏觀利好消退，走勢震蕩偏弱。