11月25日中銀國際期貨銅期貨周報

　　宏觀面：本周美國衆議院批準臨時撥款法案，避免了政府關門。美聯儲會議紀要暗示暫緩進一步降息，11月制造業採購經理人指數(PMI)初值升至52.2，高於10月終值的51.3，而11月服務業PMI初值升至51.6，高於10月終值的50.6。制造業PMI數據和服務業PMI數據都表現好於市場預期。

　　觀點：美國短期不會再度降息，美元相對強勢延續。國內貨幣政策偏鬆、降低企業成本，終端需求遠期平穩。環保對供應的影響更趨復雜，不確定性加大。建議銅鋁暫時短多思路，鋅高位短空交易，關注後續消費能否有效回升的數據指引。