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繁銅：銅價震蕩上行，關注智利匯率貶值影響。
昨日滬銅價格盤中單邊上行，價格再次回升至半個多月來高位區間；夜盤倫銅高位震蕩，滬銅價格小幅走高。周三上海電解銅現貨對當月合約報升水 70-升水 110 元/噸，臨近月末，市場成交立足各異，當月下月票需求各存，現貨銅庫存仍在下降中，年末累庫格局暫未見，現貨升水難有下降空間。宏觀方面：標普美元漲，美債黃金跌；財政部提前下達 2020 年部分新增專項債務限額 1 萬億元；三季度美國 GDP 增速爲 2.1%，高於預期和初值 1.9%。行業方面：蒙古礦業部長表示 力拓 Oyu Tolgoi 銅礦項目不會停止；中國海關總署公布的數據顯示，中國 10 月精煉銅進口量爲 316,938.74 噸，同比下降 2.71%，環比減少 1.11%。近期銅價在低位得到有效支撐之後，價格再次出現震蕩上行走勢。銅價的上漲仍然要依靠宏觀因素的回暖。美國三季度 GDP 再次超出市場預期，顯示了外圍市場在轉好，宏觀風險在下降，偏好在上升。需要值得擔憂的是智利匯率貶值可能會對銅價產生不利影響。供需方面，我們依然看好年末至年初的消費邊際好轉，不但是電網需求進入傳統高峯期，房產竣工也出現了拐點，支撐了下遊對銅的需求。同時，廢銅進口受限，短期內難以解決，也將提振精銅需求。
整體而言，年前市場將依然維持偏緊格局，銅價仍有底部支撐，對於銅價不宜過分悲觀，建議繼續等待做多機會。預計今日銅價 47200-47700 元/噸之間窄幅運行。
操作建議：建議滬銅 2001 合約在 47200 元/噸一線做多。
