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繁行情回顧：截止12月04日收盤，滬銅2001合約盤面震蕩收十字星。開盤46980元/噸，收盤46980元/噸，最高47120元/噸，成交量91244（-2634）手，持倉量19.7萬（-108）手。12月04日夜盤反彈，收於47270元/噸。倫銅綜合日內收陽線，收於5875美元/噸，較上一交易日上漲60/1.03%。
基本面：國內銅12月04日SMM現貨1#電解銅均價47090元/噸，較上一交易日下跌60元/噸。平均升水150元/噸，較上一日上漲35元/噸。庫存方面上期所銅減少2370噸至62233噸。LME銅庫存減3300噸至202950噸。2019年12月3日，第15批限制類進口廢料批文公布，涉及銅廢碎料7970實物噸，批文量環比繼續減少。截至目前，2019年下半年前7批廢銅批文共批復廢銅數量爲56.07萬實物噸，按照80%的平均品位測算，約合44.9萬金屬噸。
技術面：從日線級別來看滬銅下穿布林軌中軌，以多頭減倉爲主。CJL指標縮量，持倉興趣走低，KDJ指標死叉且J線回落至20位附近方向向下，空頭趨勢，持續關注量能變化，關注47000元/噸支撐。1小時K線布林軌收口，在下軌附近震蕩，KDJ指標J線位於20軸附近，空頭趨勢，建議關注1小時布林軌中軌壓力。
操作建議：全球銅市三大庫存包括保稅區庫存均處於低位。宏觀方面，中國11月官方制造業PMI意外回升至50上方，創下八個月高位，市場悲觀情緒緩和，短期利多。消息面美國總統特普朗周一發文推特稱，他將立即恢復對巴西和阿根廷輸美國鋼鐵和鋁產品加徵關稅，消息震撼市場，夜盤滬銅反彈。美元指數回落。綜合來看滬銅區間震蕩，關注47500元/噸壓力，47000元/噸的支撐。
