2019年12月9日國都期貨銅早評

　　12 月 6 日，滬銅主力合約 CU2001 報收 47,320 元/噸，漲跌幅 0.34%；持倉量 517,688 手，持倉量變化-1,304 手。倫銅 LME3 報收 6,025.00 元/噸，漲跌幅 2.33%。LME 銅投資基金多頭周持倉 22,908.66手，持倉量變化 1,448.19 手；空頭周持倉 24,774.76 手，持倉量變化-4,002.83 手。現貨方面，上海電解銅現貨對當月合約報升水 140 元/噸-升水 180 元/噸。平水銅成交價格 47,350 元/噸-47,390 元/噸，升水銅成交價格 47,360 元/噸-47,400 元/噸。進口盈虧-150 左右。廢銅方面，廣東光亮銅報價43,400 元/噸，上漲 0 元/噸。11 月全球主要國家制造業 PMI 有所改善。首先，摩根大通全球制造業PMI 錄得 50.3，連續 4 個月上升，且重返 50 上方。美國 ISM 制造業雖低於前值，但 Markit 制造業均表現靚眼。歐元區制造業雖低於 50，但高於前值。新興經濟體重，巴西和印度 PMI 均高於 50，印尼和馬來西亞均高於前值。從其他經濟數據來看，歐元區德國工業數據不及預期， 10 月工業訂單按月減少 0.4%，市場估計會增加 0.3%。當前歐元區雖有反彈預期，但美歐面臨數字稅的糾紛，給未來經濟走向增添了不確定因素。美國經濟依然超預期強勁， 11 月季調後非農就業人口增加 26.6 萬人，好於預期的 18.3 萬和前值 12.8 萬。當前國內宏觀依然存下行壓力，10 月經濟數據不及預期，11 月進出口數據也表現不佳。11 月出口對美出口進一步下滑，貿易衝突依然對經濟有拖累。進口有所好轉，內需較有支撐。12 月 6 日政治局會議釋放積極信號，後期或會提出更大力度的逆周期調節，基建和制造業都有望受益，國內經濟當前處於磨底過程。整體來看，全球經濟下行風險減緩，對銅價有一定支撐，短期銅價或走強，但各國貿易爭端依然存在較大的不確定性，也爲銅價走強帶來隱患