12月10日寧證期貨銅日評

　　期貨市場：滬銅主力合約開盤 48350 元/噸，收盤 48690 元/噸，漲 1.37%，成交 26.68 萬手，持倉 25.65 萬手，滬銅強勢上漲。

　　現貨市場：上海平水銅報價在 48400-48460 元/噸，較上一交易日增加 280 元/噸，升水跌 110 元/噸，在升 10 元/噸-升 20 元/噸。

　　庫存：LME 庫存較上一交易日減少 2975 噸，至 190825 噸。

　　評：

　　近日滬銅強勢突破震蕩平臺，伴隨着持倉以及成交量的增加創下了半年來新高。主要受益於宏觀面的發力，從數據上看國內 11 月財新制造業 PMI 略超預期，連續五個月持續升高；歐元區 11 月制造業 PMI 略超市場預期和前值，連續兩個月修復；美國 11 月 ISM 制造業 PMI 小幅不及預期及前值，11 月 ADP 就業數據不及預期且連續三個月走弱，但非農就業數據大超市場預期和前值，一掃前期對經濟悲觀預期的陰霾，同時中美貿易談判第一階段協議達成的可能性也是極強，進一步增強了多頭的信心。而基本面上滬銅也是冠絕整個有色板塊，礦端繼續偏緊，加工費本周繼續下滑，僅爲 62 美元/噸，現貨上繼續維持高升水，市場成交氛圍較好，消費需求和投機需求均有所上升，同時全球顯性庫存繼續維持去庫狀態，目前 LME 持續去庫且注銷倉單率維持相對低位。因此預計後市滬銅將會延續上漲態勢，運行空間在 48000-49500 元/噸。