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繁當前銅市面臨宏觀政策利多、供需形勢改善、庫存下降等多重利多因素，未來價格有望持續獲得支撐。
宏觀面：從宏觀層面來看，歐元區11月制造業PMI初值錄得46.6，連續兩月超預期回升；德國11月制造業PMI終值報43.8，也出現比較明顯的邊際改善；美國11月ISM制造業PMI錄得48.1，低於前值0.2個百分點，低於預期值1.1個百分點。從歐美主要國家11月PMI來看，歐元區經濟企穩跡象明顯。中國11月官方制造業PMI50.2，超過預期值0.7個百分點，時隔半年之後制造業PMI重回榮枯線上方，逆周期調節效果明顯。另外，中美貿易階段協議的落地，英國大選保守黨大獲全勝，符合市場大多數投資者的預期。
產業基本面：從產業基本面來看，截至本周五SMM幹淨礦現貨TC報55.5美元/噸，較上周上漲0.22美元/噸。市場普遍接受明年銅精礦供應趨緊，TC低位壓縮冶煉廠利潤；11月份的CESCO亞洲銅業周在上海舉行，2020年TC長單Benchmark定爲62美元/噸，較今年長單TC減少了18美元/噸，創下2012年以來最低水平，加之四季度以來廢銅批文量大幅減少，本周第15批限制類進口廢料批文公布，涉及銅廢碎料7970實物噸，批文量環比繼續減少。從消費端來看，房地產市場的回暖如約而至，而國網明年在投資結構上更加優化，重點建設泛在電力物聯網，或將成爲明年的消費亮點，消費端回暖預期逐漸增強。
綜合來看，銅價走勢強勁，先後突破48000元/噸和49000元/噸的整數關口，當前銅價從大的周期看正處在宏觀經濟周期下行過程中階段性企穩回升的時期，原料端的供應緊張逐漸顯現，精煉銅的實際緊缺還未顯現，但是庫存持續下降並處於低位，TC低位爲銅價提供有力價格支撐。另外消費端的回暖預期在增強，一些消費復蘇的跡象已有顯現，後期還需進一步確認，加之中美貿易階段協議達成，市場樂觀情緒較濃，預計銅價將維持高位震蕩，操作上可以逢低做多，銅價已處高位，注意交易風險。
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