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繁上周五倫銅高開低走，收於6143美元/噸，跌18.5美元/噸，跌幅0.3%，增倉3176手至31.6萬手。
宏觀方面，根據目前中美之間達成第一階段協議的情況：美國加徵的關稅確實調降了，這一幅度高於此前市場中性預期、但低於昨天外媒的報道。最終情況是：1）最早加的2500億保持25%不變（即去年的500億+今年5月的2000億）；2）把9月1日加的1100億（即3000億的第一部分）的關稅降低一半，從15%降到7.5%；3）取消12月15日加徵3000億剩餘部分關稅的計劃。
產業方面，據SMM調研數據顯示，11月份精銅制杆企業開工率爲68.12%，同比下滑8.73個百分點，環比下滑3.58個百分點。盤面上面來看，中央經濟工作會議塵埃落定，再提住房不炒，貿易談判傳達出的減稅力度也弱於市場預期，我們認爲本周銅價或短期內利多出現，有回調的風險。
