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繁【滬銅今日觀點】中美貿易戰顯現談判窗口期，市場恐慌情緒有所緩解，歐美經濟數據仍向好，美元指數在90附近震蕩，人民幣再度開啓升值態勢。貿易戰憂慮暫緩，風險厭惡情緒緩解，美經濟數據亮眼，美元指數回到90關口。倫銅在周初下探低點6532美元/噸後止跌企穩回升，站穩於5日均線，上方承壓10日均線，周漲幅1.38%，成交持倉雙雙減少。國內方面，滬期銅先抑後揚，人民幣再次升破6.30關口，疊加增值稅降稅利好，下遊消費逐漸回暖，滬銅低位絕地反彈，刷新8個月以來的新低，49000元整固後，空頭逐漸撤離，盤面收復部分跌勢，逐步攀升至5日均線上方，摸高10日均線，周線收出一顆十字星，空頭大量減倉，尤其是連續兩天當月合約大幅減倉，周四一日減倉近4萬手，一周當月合約減倉8萬餘手，令近遠月價差大幅收窄。 現貨方面，貼水由周初貼水220~140元/噸逐步收窄至貼水180~120元/噸。周內銅價止跌，下遊逢低積極入市備貨。在增值稅利好消息刺激下，各大冶煉廠引領收貨潮，市場一片積極詢價收貨的氣氛。受季末月末資金約束，周內成交量自周初的放量狀態逐漸下降。因銅價大幅上漲及鑑於2017年銅供應市場來看，雖然2018年海外礦山將舉行40場左右的薪資談判，預計銅礦增速有限，給銅價一定支撐。國內冶煉產能持續擴張，銅終端消費進入平緩低速增長。預計中期銅價將繼續震蕩走勢，短期將在49000-51000區間運行。
【滬鋅今日觀點】倫鋅三連陽穩步走強，一度站上3300美元/噸關口，未能踩穩終回落。倫鋅階梯式上行，重心上擡至3280美元/噸附近盤整，上下振幅20美元/噸，成功站穩5、10、20日均線。本周滬鋅主力重心小幅攀升，上方25000元/噸關口壓制難破，寬幅盤整態勢持續。因消費復蘇存疑，多頭幾度上測25000元/噸均受壓制回落，上破略顯遲疑。現貨對滬鋅1805合約由平水-升10元/噸左右轉至貼20元/噸，冶煉廠散單交投有所斟酌；周初鋅價波動劇烈，市場觀望情緒較濃，下遊僅剛需採購爲主，供需拉鋸陷入僵持，整體成交貨量略不及上周。三地庫存降幅明顯，鋅消費復蘇或將束縛空頭動作，方向性拉鋸將更爲激烈，滬鋅或將持續震蕩，資金點到即止短線操作頻繁，目前消息面多空參半，暫無明顯消息指引下，滬鋅將維持區間盤整態勢運行。
