簡
繁一、市場要聞：
（1）12 月 23 日，SMM 統計國內電解會庫存（含 SHFE 倉單）：
上海地區 11.5 萬噸，無錫地區 19.1 萬噸，杭州地區 5.6 萬噸，鞏義地區 3.3 萬噸，南海地區 12.9 萬噸，天津 5.4 萬噸，臨沂 0.5 萬噸，重慶 1.4 萬噸，消費地鋁錠庫存合計 59.7 萬噸，較上周四下降 0.7 萬噸。
（2）2020 年第一批限制類進口固廢批文公布，共涉及廢銅批文總量爲 270885 噸，按照 2019 年進口廢銅平均品位 80%測算，約合金屬量 21.7 萬噸。
（3）12 月 19 日，SMM 統計國內電解會庫存（含 SHFE 倉單）：
上海地區 11.9 萬噸，無錫地區 19.3 萬噸，杭州地區 5.4 萬噸，鞏義地區 2.9 萬噸，南海地區 13.1 萬噸，天津 5.4 萬噸，臨沂 0.5 萬噸，重慶 1.9 萬噸，消費地鋁錠庫存合計 60.4 萬噸，較上周四再降 4.4 萬噸。
（4）重慶旗能鋁業分公司春節期間計劃鑄錠 1.5 萬噸。爲了應對春節期間下遊企業停產減產，12 月 10 日開始重慶旗能鋁業分公司正式啓動鑄錠生產線，計劃生產 60 天，鑄錠 1.5 萬噸，該廠目前運行產能 33 萬噸/年。
滬銅
消息面： 國務院稱將加強對企業金融支持，落實普惠金融定向降準政策，釋放的資金重點支持民營企業和小微企業融資，此前央視新聞稱新一輪“全面降準+定向降準”將落地。知情人士稱 10 月 26 日 10 價國內大型冶煉廠將在福州舉行季度聚會，評估可能的減產措施。近年來持續的產能擴張令加工費持續走低，已經影響到了冶煉企業利潤，如減產符合冶煉企業利益。
基本面： 現貨調降依舊，臨近年底結算階段，成交表現較弱。庫存連續兩周出現增長，拐點或已經出現。據 SMM 調研數據顯示，11 月份銅板帶箔企業開工率爲 70.77%，同比下滑 1.91 個百分點，環比增長 0.42 個百分點，預計節前備貨行情繼續帶動 12 月開工回暖。空調行業內外銷售亮眼，11 月銅管開工超預期回升。11 月電線電纜企業開工率爲 92.84%，環比下滑 0.42 百分點，同比上升 6.64 個百分點，因仍有項目需要趕工，預計 12 月開工率表現仍將維持高位。
技術面：滬銅長陽再黃新高，KDJ 處於超買區間但仍是金叉狀態。
單邊：多單謹慎持有。
滬鋁
基本面：鞏義地區庫存小幅累庫，整體去庫放緩。現貨小幅回落但依舊是 BACK 結構，現貨和近月升水擡升引發多頭做多熱情，長單交付將於聖誕節後基本結束，屆時鋁價或有所回落。12月 23 日，SMM 統計國內電解會庫存較上周四再降 0.7 萬噸至 59.7 萬噸。終端企業年前備貨，鋁型材企業 11 月開工率環比 10 月提升 2.33 個百分點之 58.33%，12 月天氣原因北方企業停產放假或拖累開工率，關注明日鋁錠庫存是否持續下降，周一電解鋁庫存較上周四再降 3.7 萬噸至 61.1 萬噸。
技術面：鋁價高位震蕩整理，回踩 5 日均線。
單邊：多單續持。
