4月4日徽商期貨銅鋁鎳早評

　　鋁鎳：周二滬鋁主力合約繼續高開上漲態勢，滬鎳主力合約低開高走。美國對廢鋁徵收25%關稅，但僅影響中國鋁金屬供應量的1%；LME鋁鎳止跌反彈。鋁方面，自備電政策出臺有利於中長期擡升電解鋁行業成本；鋁行業消費旺季已至，社會庫存符合季節性下滑特徵，國內供應過剩局面有所緩解。鎳方面，不鏽鋼社會庫存出現拐點，主要歸結於商戶主動去庫和下遊需求陸續返場，然而庫存仍處於高位，印尼不鏽鋼流入的風險依然未解決，庫存下降有待進一步檢驗。總的來說，鋁在無其他政策利好情況下反彈恐相對有限，不過考慮到近期基本面有所改善，且前期利空因素已經充分兌現，可嘗試輕倉參與反彈行情；鎳階段性反彈後短期價格有反復的風險，恐仍以震蕩爲主，建議觀望。

　　銅：周二銅價繼續小幅上漲，滬銅主力1805合約收盤價50370元/噸，上漲90元/噸，漲幅0.18%，現貨上漲約400-550元/噸，主力成交價在約50500-50700元/噸。中美貿易爭端升級打擊市場人氣，限制銅價漲幅。但中國3月制造業數據表現強勁，顯示國內經濟運行總體平穩，銅市需求逐漸回暖。國內清明假期即將來臨，預計短期內銅價以偏強震蕩爲主，建議暫時觀望。